Table of Contents
Aeg ja Volatiilsus mõjutab Valik väärtused
Kui te oma vara, see on lihtne mõista, et sa teenida raha, kui vara väärtus kasvab, ja et raha on kadunud, kui vara väärtus väheneb. See on keerulisem aru saada, kuidas raha teha või kaotanud, kui investor omab derivaat, nagu näiteks toote valik.
Tuletatud on instrument, mille väärtus sõltub esmajoones väärtus konkreetse vara (näiteks aktsia või futuurilepingu).
Kuid täiendavad tegurid mängivad sageli olulist rolli väärtust, et tuletis, mis raskendab algaja investor mõista, kuidas omavad derivaat tõlgib kasum või kahjum.
Taust väärtuse kohta Valikud
Väärtus valik sõltub seitse tegurit.
- Hind alusvara
- Võimalus tüüp (helistada või panna)
- Optsiooni strike hind
- Mitu kalendripäeva ülejäänud – enne võimalus aegub
- Dividend, kui mõni
- Intressimäärad
- Volatiilsus aluseks aktsia
Lõpliku tegur, mis määrab väärtuse oma valik on volatiilsust. Täpsemalt, hinnang, kui lenduvate alusvara on vahel praeguse aja (st kui ostad võimalus) ja aeg, et see aegub. Ilmselt tulevikus on teadmata ja parim, mida me teha saame, on hinnata tulevane volatiilsus.
Kuna varem on alati teada, saab arvutada “ajalooline volatiilsus” antud vara üle mis tahes arvu börsipäeva.
Ja see ajalooline volatiilsus on tavaliselt mõistlik hinnanguline tulevane volatiilsus – kui ei ole konkreetset põhjust arvata, et tulevane volatiilsus ei sarnaneda selle keskmine. Üks selline põhjus on see, et seal on tuntud uudised sündmus, mis võib olla oluline mõju vara hind.
Sellised üritused on tavaliselt vabastamist ettevõtte kvartali kasum või uudiste tulemuste kohta FDA kohtuprotsessi pakutud uue ravimi jne
Näide Ostuoptsiooni Väärtus
Oletame, et teil on 63 päeva ostuoptsioonide streigiga hind $ 70 aktsia kohta, konkreetse aktsia, ABCD. Varu on praegu kauplemine on (st viimase kaubanduse esines) $ 67.50. See aktsia ei maksa dividende. Valdav intressimäär on 0,30% aastas. Kõik need tegurid mõjutavad optsiooni väärtus ja on teada kõigile.
Sest ABCD hinnanguline kõikumine on 23. Enamik maaklerid pakkuda mõistliku prognoosi volatiilsuse kõikide kalavarude ja indeksid. Need hinnangud põhinevad tegeliku võimaluse hindu ja kasutada midagi nimetatakse eeldatav volatiilsus (IV). Põhimõtteliselt IV arvutatakse eeldusel, et praegune variant on hind selle õige teoreetiline väärtus. Praegu ei ole põhjust süveneda keerukates küsimustes, nagu arusaamine IV sest seal on piisavalt aega, et teha nagu te jätkuvalt õppida võimalusi.
Kui otsustate, et see on väärt omada ühte (või mitme) ostuoptsioone eespool kirjeldatud, on oluline mõista, kuidas võimalus kasum või kaotab raha oma eluea jooksul.
“Eluaegne” lõpeb, kui müüte võimalus või kui aegumine päev saabub.
Kuna meie näites kasutatakse ostuoptsioon, sa tead, et valik on rohkem väärt kui hind alusvara (ABCD) suureneb. Valikud maailm on täis algaja ettevõtjad, kes ostsid või müügioptsioonid, vaatasin aktsia hind muutus, kui nad lootsime, ja olid jahmunud, et näha, et turuväärtus võimalus vähenenud. Et mõista, kuidas see on võimalik, siis peab olema selge ettekujutus, kuidas seda võimalust hinnatakse.
Miks Valik väärtused muutuvad
Kõigis teguritega on mängus samaaegselt. Mõned neist teguritest, mis mõjutavad optsiooni väärtus on lisand, samal ajal kui teised tööd vastupidises suunas.
Teatud asjad ei muutu kunagi, nagu streik hind ja võimalus tüüp (helistada või panna). Kuid kõik muu on muutuda.
On võimalus (kreeklased), et hinnata, kui palju väärtust võimalus muutub, kui erinevaid asju muuta, nagu aktsia hind. Aga see ei ole kogu lugu. Aja möödudes väärtus võimalusi vähendada tuntud summa (Theta). Kui ettevõte teatab muutust dividendi, mis põhjustab võimalus väärtuste läbima väike muutus. Intressimäärad võivad muutuda, kuid nad mängivad väike roll väärtuse kindlaksmääramisel tahes variant – võimalikuks erandiks väga pikaajalisi lahendusi.
Üks tegur, mis põhjustab leina uuem variant ettevõtjad on, kuidas volatiilsushinnangu võib äkki muutuda. Mitte ainult muutuda, kuid muutu väga märkimisväärne summa. Vega kirjeldab, kui palju võtme väärtuseks muutub, kui IV muutub ühe punkti. Näiteks, kui ettevõte teatab oodatav uudis, seal ei ole enam mingit põhjust eeldada, et varude läbib olulise hinnamuutuse enne võimalus aegub. Seega hinnanguliselt volatiilsuse kipub sukelduda kui uudis on välja kuulutatud. Valikud ostis vahetult enne uudiseid sündmus muutunud väärt palju vähem pärast uudiseid. Muidugi, kui aktsia hind liigub oluliselt suunas, kuhu oodatud (kuni kõne ostjad ja maas müügioptsioon omanikud), siis võib teenida suur kasum, et vaatamata suurele langus eeldatav volatiilsus (meeldetuletus, et on uus hinnanguliselt volatiilsus).
Ootamatu maailma korral võib põhjustada tõsiseid aktsiaturu langus (või ralli). Näiteks, kui turud uuesti avada pärast 9/11 rünnakuid volatiilsus oli palju suurem ja kõik valik omanikud premeeriti ekstra kasumit. Kuna turg langus jätkus suurendada Musta esmaspäev (oktoober 1987) volatiilsus kasvas, ulatudes taset kunagi näinud uuesti. Isegi ostuoptsioonidesse saadud raha (langeval turul!), Sest IV oli nii suur.
Valikud ja kogenematu Trader
Probleem kogenematu kaupleja tekib siis, kui aktsia hind liigub järk-järgult kõrgema ja optsiooni hind paakides. Et mõned inimesed, et on võimatu. Algajad kipuvad uskuma, et mäng on ebaõiglastest ja et turutegijad olid välja petta neid. Miski ei saa olla tõest kaugemal. Tegelikult kaupleja raha kaotanud, sest ta / ta maksis palju rohkem kui võimalus oli seda väärt (tänu oma kõrge volatiilsuse). On väga oluline mõista suurt rolli, et volatiilsuse ja eriti kaudset volatiilsust, mängida optsioon turul. Olge ettevaatlikud ostes võimalusi.
Nüüd võta veel pilk näiteks. Oletame, et ei ole uudiseid on pooleli. Oletame, et kolm nädalat edasi ja ABCD hind tõusis $ 64. Kui kõik muu jääb samaks, optsiooni väärtus (CBOE kalkulaator) muudab alates $ 1,40 kuni $ 1,57. Kui veel kolm nädalat edasi, valik on väärt ainult $ 0,98.
Seega, kui sa oodata, et teenida raha, kui omanikust võimalusi, on oluline mõista, et aeg, mis kulub aktsia hind muutus tekkida on oluline oma lõpliku kasum või kahjum. Muidugi, kui teil on ebarealistlikud ootused, ja loodame, et näha aktsia hind liikuda kuni $ 75, siis kell on ebaoluline (nii kaua, kui hind on jõudnud enne võimalusi lõpeb). Aga tavaolukorras kus teie ennustus ei pruugi teoks juba pikka aega, on oluline, et on mõned ideed ajastus oodatud hinnamuutust. Ostmine liiga palju aega (st omavad võimalus hilisema aegumiskuupäev) on kallis ja ebasoovitav. Kuid ei osta piisavalt aega (st võimalus lõpeb enne hinnamuutust esineb) on veel hullem. Seega ajastus on sama oluline aim hinnamuutust kui ootate raha ostes võimalusi.
Valik väärtused sõltuvad palju rohkem kui hind on seotud vara.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.