Hedgefonde seostatakse sageli eliitinvestorite, keerukate strateegiate ja suure rahaga. Aga mis täpselt on hedgefondid ja kas peaksite neid oma portfelli lisama?

Kui otsite võimalusi oma investeeringuid mitmekesistamiseks, riskide minimeerimiseks või traditsioonilistest turgudest väljaspool tootluse suurendamiseks, võivad riskifondide investeeringud teie huvi pakkuda. Siiski ei sobi need kõigile.

See põhjalik juhend selgitab, kuidas riskifondid toimivad, nende eeliseid ja puudusi ning seda, kas need on kooskõlas teie finantseesmärkidega.

Mis on riskifondid?

Riskifond on ühisinvesteerimisfond , mis kasutab investoritele suure tootluse teenimiseks mitmesuguseid keerulisi strateegiaid – sealhulgas finantsvõimendust, lühikeseks müüki, tuletisinstrumente ja arbitraaži .

Need erinevad investeerimisfondidest selle poolest, et:

• On vähem reguleeritud
• Tavaliselt on sihtrühmaks akrediteeritud või institutsionaalsed investorid
• Kasutavad sageli mittetraditsioonilisi varasid ja strateegiaid

Levinud riskifondide strateegiad:

• Pikk/lühike omakapital
• Globaalne makro
• Sündmustepõhine
• Turuneutraalne
• Probleemsed väärtpaberid
• Kvantitatiivsed mudelid

Kuidas riskifondid toimivad?

Riskifondid on tavaliselt struktureeritud usaldusühingutena :

• Täispartner (GP): Haldab fondi, teeb investeerimisotsuseid
• Piiratud partnerid (LP-d): investorid, kes pakuvad kapitali

Riskifondid teenivad järgmiselt:

• Haldustasud (tavaliselt 2% varadest)
• Tulemustasud (tavaliselt 20% kasumist)

Seda tuntakse kui mudelit „2 ja 20”.

Näide:

Kui fondi väärtus kasvab 100 miljonilt dollarilt 120 miljoni dollarini:

• 2% 100 miljonist dollarist = 2 miljonit dollarit haldustasu
• 20% 20 miljoni dollari suurusest kasumist = 4 miljoni dollari suurune tulemustasu
• Tasud kokku = 6 miljonit dollarit

Kes saab investeerida riskifondidesse?

Enamikus riikides on riskifondide investeeringud piiratud akrediteeritud investoritega , kes on määratletud kui üksikisikud või üksused, kes vastavad teatud sissetuleku- või varade künnistele.

USA-s peab teil olema:

• 1 miljoni dollari suurune netoväärtus (välja arvatud peamine elukoht) või
• 200 000 dollarit sissetulekut viimase kahe aasta jooksul (300 000 dollarit koos abikaasaga)

Hedgefondid ei sobi väikestele jaeinvestoritele kõrge riski ja likviidsuse puudumise tõttu.

Miks investorid valivad riskifonde?

1. Juurdepääs keerukatele strateegiatele

Riskifondid kasutavad tehnikaid, mis traditsioonilistes investeerimisfondides või ETF-ides puuduvad, sealhulgas:

• Lühikeseks müük
• Finantsvõimendus
• Derivaadid
• Alternatiivsed varaklassid (nt kunst, krüpto, erakapital)

2. Suure tootluse potentsiaal

Mõned riskifondid edestavad turge alfa genereerivate strateegiate abil. Tipptasemel fondid on ajalooliselt aja jooksul andnud kahekohalise tootluse .

3. Mitmekesistamine

Hedgefondidel on traditsiooniliste varaklassidega sageli madal korrelatsioon , mis teeb neist tugeva portfelli mitmekesistamise võimaluse.

4. Kaitse languse eest

Teatud riskimaandamise strateegiate eesmärk on vähendada volatiilsust või isegi kasumit karuturgudel.

Hedgefondide investeeringute plussid

✅ 1. Jõudluspotentsiaal

Mõned riskifondid teenivad suurt absoluutset tootlust, eriti nišiturgudel või turu ebaefektiivsuse ajal.

✅ 2. Kohandatud strateegiad

Riskifondid on paindlikud ja suudavad strateegiaid kiiresti kohandada, erinevalt paljudest traditsioonilistest fondidest, mida piiravad mandaadid.

✅ 3. Riskimaandamise võimalused

Nagu nimigi ütleb, saavad riskifondid riski maandada tuletisinstrumentide või lühikeste positsioonide abil.

✅ 4. Mitmekesistamise väärtus

Riskifondide lisamine portfelli võib vähendada üldist volatiilsust tänu madalale korrelatsioonile aktsiate või võlakirjadega.

Hedgefondide investeeringute miinused

❌ 1. Kõrged tasud

“2 ja 20” struktuur võib tootlust märkimisväärselt vähendada, eriti tasasel või madala kasvuga aastatel.

❌ 2. Läbipaistmatuse puudumine

Riskifondid ei pea regulaarselt oma osalusi ega strateegiaid avalikustama, mis piirab investorite arusaamist.

❌ 3. Likviidsuspiirangud

Paljud riskifondid lukustavad investorite kapitali kuudeks või aastateks, kusjuures tagasimakseaknad on kvartali- või isegi aastased.

❌ 4. Kõrged minimaalsed investeeringud

Enamik fonde nõuab minimaalset sissemakset 250 000–1 miljon dollarit , mis piirab juurdepääsu jõukamatele investoritele.

❌ 5. Ebapiisava soorituse oht

Vaatamata oma lubadustele ei suuda paljud riskifondid turgu edestada ja mõned isegi kukuvad kokku halva juhtimise või strateegiliste puuduste tõttu.

Juhtumiuuringud: millal riskifondid toimivad ja millal mitte

Juhtumiuuring 1: Renaissance Technologies (Medallion Fund)

• Järjepidevalt üle 30% aastas teenitud tootlus
• Kasutab täiustatud kvantitatiivseid mudeleid ja tehisintellekti
• Äärmise nõudluse tõttu välisinvestoritele suletud

Juhtumiuuring 2: Pikaajaline kapitalihaldus (LTCM)

• Nobeli preemia võitnud majandusteadlaste juhtimisel
• Kokku varises 1998. aastal ülekoormatud positsioonide tõttu
• Nõuti suurematelt pankadelt 3,6 miljardi dollari suurust päästepaketti

Kokkuvõte: asjatundlikkus ei taga edu. Riskifondide riskid on reaalsed.

Hedgefondid vs. investeerimisfondid vs. ETF-id

Kuidas investeerida riskifondidesse

1. samm: vastake akrediteerimiskriteeriumidele

Veenduge, et kvalifitseerute akrediteeritud investoriks oma sissetuleku, varade või õigusliku staatuse põhjal.

2. samm: leidke õige fond

Kasutamine:

• Finantsnõustajad
• Riskifondide andmebaasid (Preqin, HFR, BarclayHedge)
• Erapangad või varahaldusfirmad

3. samm: Tehke hoolsuskohustus

Hinda:

• Strateegia ja varasem tulemuslikkus
• Riskiga korrigeeritud tootlus (Sharpe’i suhtarv)
• Fondihalduri volitused
• Tagasiostupoliitikad
• Tasude struktuur

4. samm: Mõista lukustusperioodi

Tee selgeks, kui kauaks on sinu kapital seotud ja millal saad oma rahalistele vahenditele ligi pääseda.

Riskid, millest peate aru saama

Tururisk

Isegi riskide maandamise korral võivad fondid äärmuslike turukõikumiste ajal kahjumit kanda.

Operatsioonirisk

Probleemid fondi juhtimise, süsteemide või protsessidega võivad põhjustada ebaõnnestumise.

Juhi risk

Edu on sageli seotud fondihalduriga. Halduri lahkumine või halvad otsused võivad tootlust oluliselt mõjutada.

Regulatiivne risk

Muutuvad regulatsioonid võivad mõjutada riskifondide tavasid või kättesaadavust investoritele.

Maksukaalutlused

Riskifondide investeeringud on tavaliselt maksustamise seisukohast ebaefektiivsed :

• Kasum võib olla lühiajaline ja maksustada tavalise tuluna
• Offshore-fondid võivad hõlmata K-1 vorme või PFIC-reegleid.
• Mõned investorid kasutavad maksuvabastust taotlevaid vahendeid (IRA-d, usaldusfondid)

Näpunäide: konsulteerige alternatiivsete investeeringute kogemusega maksunõustajaga.

Alternatiivid riskifondidele

Kui te ei kvalifitseeru või eelistate vedelamaid valikuid:

• Alternatiivsed ETF-id (nt QAI – IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF)
• Likviidsed alternatiivsed investeerimisfondid
• Erakapitalifondid
• Kinnisvara (kaubad, kinnisvara)
• Alternatiivse riskiga robo-nõustajad

KKK riskifondide investeeringute kohta

Kokkuvõte: kas riskifondid sobivad teile?

Riskifondide investeeringud pakuvad suurt potentsiaalset tootlust, portfelli mitmekesistamist ja juurdepääsu keerukatele strateegiatele. Kuid nendega kaasnevad ka suured tasud, piiratud likviidsus ja suurem risk .

Need sobivad kõige paremini suure netoväärtusega investoritele , kes mõistavad alternatiivseid investeeringuid ning on rahul pikkade hoiustamisperioodide ja piiratud läbipaistvusega.

Kui oled akrediteeritud investor, kes otsib aktiivset fondihaldust ja turust sõltumatuid strateegiaid , võivad riskifondid olla kaalumist väärt. Aga kui hindad lihtsust, läbipaistvust ja likviidsust , võid kaaluda alternatiivseid ETF-e või investeerimisfonde, mis peegeldavad mõningaid riskifondide strateegiaid.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together. View all posts by Ahmad Faishal