Table of Contents
Mis on “Bond”
Võlakirja on võla investeeringuid, mida investor laenu raha, et üksuse (tavaliselt ettevõtte või valitsuse), mis laenab raha kindlaksmääratud ajavahemiku jooksul muutuva või fikseeritud intressimääraga. Võlakirjad kasutavad ettevõtted, omavalitsused, riikide ja suveräänsed valitsused ei tõsta raha ja rahastada erinevaid projekte ja tegevusi. Omanikud võlakirjad on võlausaldajatele või võlausaldajate emitendi.
Kui lagundada “Bond”
Võlakirjad on tavaliselt nimetatakse fikseeritud tulumääraga väärtpaberid ja on üks kolmest peamisest üldised varaklasside koos varud (aktsiad) ja raha ekvivalendid. Paljud ettevõtete ja valitsuste võlakirjadesse avalikult börsidel, samas kui teised kaubeldakse ainult üle leti (OTC).
Kuidas Võlakirjad Work
Kui äriühingute või teiste üksuste vaja koguda raha, et rahastada uusi projekte, säilitada käimasolevate operatsioonide või refinantseerida olemasolevaid muud võlad, võivad nad väljastada võlakirju otse investoritele asemel laenu saada panga. Võlgades üksus (väljaandja) emiteerib võlakirja et lepinguliselt sätestatud, intressimäär (kupong), mis makstakse ja kellaaeg, mil laenuraha (side peamine) tuleb tagastada (tähtaeg).
Väljalaskehinnaga side tavaliselt seatakse par, tavaliselt $ 100 või $ 1,000 nimiväärtus iga üksiku side. Tegelik turuhind side sõltub paljudest teguritest, sealhulgas krediidikvaliteedi emitendi aeg aegumiseni ja kupong võrreldes üldise intressimäärade keskkonnas ajal.
näide
Kuna fikseeritud intressimääraga kupong võlakirjad maksab sama protsendi nominaalväärtusest aja jooksul, turg võlakirja hinna kõikumises, et kupongi saab soovitav või ebasoovitav, arvestades valitsevaid intressimäärasid antud ajahetkel. Näiteks kui võlakiri emiteeritakse kui valitsev intressimäär on 5% juures $ 1,000 nimiväärtusega 5% aastase kupong, siis luuakse $ 50 rahavoogude aastas Võlakirja omaniku. Võlakirja omaniku oleks ükskõikseks ostes võlakirja või salvestamisel sama raha valitseva intressimäära.
Kui intressimäärad langevad kuni 4%, side jätkab väljamaksmise 5%, muutes selle atraktiivsemaks. Investorid ostavad neid võlakirju, pakkumise hind kuni premium kuni efektiivse määra side võrdub 4%. Teiselt poolt, kui intressimäärad tõusevad kuni 6%, 5% kupong ei ole enam atraktiivne ja side hind langeb, müüb allahindlusega kuni see efektiivne intressimäär on 6%.
Kuna selle mehhanismi, võlakirjade hinnad liikuda pöördvõrdeliselt intressimäärade.
Omadused Võlakirjad
- Enamik võlakirju mõned ühised põhiomadused, sealhulgas:
- Nimiväärtus on Rahasumma side on väärt oma küpsust ja on ka võrdlussumma võlakirja väljastaja kasutab arvutamisel intressimaksed.
- Kupongi määr on intressimäär side tasub emitent näol võlakirja väärtus, mida väljendatakse protsentides.
- Kupongi kuupäevad on kuupäevad, mil võlakirjaemitenti teeb intressimakseid. Tüüpilised intervallidega on aasta- või poolaastaaruande kupongi makseid.
- Lõpptähtaeg on kuupäev, mil side on küps ja side tasub emitent võlakirja omanikule nimiväärtusega võlakirja.
- Emissiooni hind on hind, mille juures võlakirja väljastaja algselt müüb võlakirju.
Kaks omadused side – krediidi kvaliteet ja kestus – on peamine determinantide võlakirja intressimäära. Kui emitent on halb krediidireiting, maksejõuetuse riski on suurem ja need võlakirjad kipuvad kaubelda allahindlust. Krediidireitinguid arvutatakse ja väljastatud reitinguagentuuride. Bond tähtaegade võib ulatuda päevas või vähem rohkem kui 30 aastat. Mida pikem on side küpsuse või kestus, seda suurem on tõenäosus kõrvaltoimete. Pikemaajaliste võlakirjade tavaliselt ka madalam likviidsus. Kuna need omadused, võlakirjad pikema tähtaja lõpuni tavaliselt nõuavad kõrgemat intressimäära.
Kaaludes riskantsuse võlakirjaportfellid investorid tavaliselt kaaluda kestus (hinnatundlikkus, et intressimäärade muutused) ja kumeruse (kõveruse kestus).
Võlakirjaemitendid
On olemas kolm peamist liiki võlakirju.
- Ettevõtete võlakirjad on välja antud ettevõtted.
- Omavalitsuste võlakirju emiteerivad riigid ja omavalitsused. Omavalitsuste võlakirju pakkuda tax-free kupongi tulu elanikele nende omavalitsustele.
- USA riigivõlakirju (rohkem kui 10 aastat tähtajani), märkmed (1-10 aastase tähtajaga) ja arved (vähem kui üks aasta tähtajani) ühiselt nimetatakse lihtsalt “riigikassas.”
Sordid Võlakirjad
- Nullkupongvõlakirjades ei maksa regulaarselt läbi kupongitasude ja selle asemel on antud soodustingimustel nende turuhind lõpuks koondub nimiväärtus tähtaegselt. Allahindlusperioodiks null-kupongiga sideme müüb on samaväärne saagist sarnast kupongi side.
- Vahetusvõlakirju on võlainstrumendid sisseehitatud ostuoptsioon, mis võimaldab võlakirjaomanikele teisendada oma võla aktsia (osa) mingil hetkel, kui aktsia hind tõuseb piisavalt kõrgele tasemele, et muuta selline muundamise atraktiivne.
- Mõned ettevõtete võlakirjadesse on sissenõutava, mis tähendab, et ettevõte saab tagasi helistada Võlakirjade võlausaldajatele kui intressimäärad langevad piisavalt. Need võlakirjad on tavaliselt kauplevad hetkel premium mitte-sissenõutava võla tõttu oht sealt ära ja ka tänu nende suhtelist vähesust tänapäeva side turul. Muud võlakirjad on putable, mis tähendab, et võlausaldajad ei pane side emitendile tagasi, kui intressimäärad tõusevad piisavalt.
Enamik ettevõtete võlakirjade tänapäeva turul on nn bullet võlakirjad, ilma varjatud võimalusi, kelle kogu nimiväärtus makstakse korraga lõpptähtajani.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.